어제 미국 서부 텍사스산 중질유(WTI) 선물 가격은 -5.68% 폭락해 78.74달러로 떨어졌습니다. 작년 말부터 유가가 급등하다가 2월 러시아의 우크라이나 침공으로 폭등했습니다. 123달러까지 올랐던 유가는 고점에서 -36% 하락했습니다. 최근 부동산, 주식, 원자재 가리지 않고 고점에서 -30~-40% 하락했는데 마침 코로나19 유동성으로 오른 만큼 하락한 것 같습니다. 그만큼 자산에 거품이 많이 끼어 있었다는 반증이겠죠.
공장을 세울 때 전선이 많이 필요한데, 전선에 구리가 들어갑니다. 그래서 구리는 경기 상황을 잘 예측하는 원자재의 하나입니다. 닥터 쿠퍼(Doctor cooper)라고도 불립니다. 이 1년간의 구리 가격을 보면 경기 침체 우려가 아주 잘 반영되어 있습니다. 기준 금리 인상에 따른 유동성 축소, 소비 감소 기업 투자 감소 등의 악순환으로 경기 침체가 거의 확실하게 올 예정입니다. 잠시 어려운 시세가 이어질 것으로 보여집니다만, 내년을 보면 긍정적인 면도 있습니다. 인플레이션에 가장 큰 영향을 주는 유가가 하락하고 있어 내년은 전년보다 인플레이션이 대폭 감소할 수 있다고 생각합니다. 그러면 중앙 은행의 긴축 속도가 줄어들거나 오히려 기준 금리를 낮추는 것도 있습니다. 물론 러시아·우크라이나 전쟁과 중국의 대만 침공과 같은 블랙 스완은 언제든지 일어날 수 있어요. 어쨌든 하락하는 원유 가격을 보면서 내년을 기약할 수 있다고 생각했다. 이 겨울은 주식 시장과 자산 시장에 한파가 몰아칠 것인데, 잘 살아 주세요. 저는 항상 대로 하려고요.
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